位于旧金山的云端协作设计软件公司 Figma 正式向美国证券交易委员会 （SEC） 提交了 IPO 申请，计划以股票代码 FIG 在纽约证券交易所 （NYSE） 上市。据
Figma 的崛起: 从设计工具到产品开发生态
Figma 成立于 2012 年，由 DylanField 和 EvanWallace 创立，最初定位于浏览器端的界面设计工具，强调实时协作与云端存储。其核心产品允许设计师、开发者、产品经理等多角色团队在同一平台上协作，颠覆了传统设计软件 （如 AdobeXD 和 Sketch） 的单机、异步工作模式。截至 2025 年 3 月，Figma 拥有 1300 万月活跃用户，其中三分之二并非传统设计师，涵盖产品经理、营销人员和内容创作者，显示出其广泛的行业适用性。
Figma 的产品线也在不断扩展:
- FigmaDesign: 核心设计工具，支持 UI/UX 设计与原型制作。
- FigJam:2021 年推出的数字白板工具，适用于团队头脑风暴与跨部门协作。
- DevMode:2023 年发布，帮助开发者将设计快速转化为代码。
- FigmaSites:2025 年 Config 大会上推出的 Beta 版，允许用户直接将设计发布为网站，支持内容管理系统 （CMS） 功能。
此外，Figma 在人工智能领域的投入显著，S-1 文件中提及 AI 超过 200 次，显示其战略重心。公司已推出 AI 驱动的功能，如 FigmaMake，可快速生成交互式原型，并计划进一步整合生成式 AI 以优化设计流程。
财务表现: 强劲增长支撑高估值
Figma 的财务数据为其高估值提供了有力支撑。根据 S-1 文件:
- 2024 年收入:7.49 亿美元，同比增长 48%。
- 2025 年 Q1 收入:2.282 亿美元，同比增长 46%，净收入 4490 万美元，较去年同期的 1350 万美元增长三倍。
- 客户规模: 拥有 1031 家年收入贡献超 10 万美元的客户，以及 1.11 万家年收入贡献超 1 万美元的客户。
- 现金储备: 截至 2025 年 3 月，Figma 持有 15.4 亿美元现金及等价物，无债务，并投资了约 6950 万美元的比特币现货 ETF，同时计划追加 3000 万美元的比特币投资。
尽管 2024 年因员工股权激励等一次性支出导致净亏损 7.32 亿美元，但 Figma 在 2024 年
IPO 背景: 从 Adobe 收购失败到独立上市
2022 年，Adobe 曾宣布以 200 亿美元收购 Figma，但因欧盟和英国反垄断监管机构的反对，该交易于 2023 年 12 月取消，Adobe 向 Figma 支付了 10 亿美元分手费。此次失败的收购不仅为 Figma 提供了充裕的现金流，也推动其加速独立发展。2024 年 5 月，Figma 在二级市场交易中估值达 125 亿美元，2025 年 4 月进一步升至 178.4 亿美元。此次 IPO 目标估值 200 亿美元，虽与 Adobe 收购时的估值持平，但反映了市场对其增长潜力的信心。
Figma 的 IPO 恰逢资本市场对科技股的热情高涨。2025 年，AI 基础设施公司 CoreWeave 和 Circle 等 IPO 的成功 （分别上涨 290% 和 519%），为 Figma 的上市提供了有利环境。公司计划通过 IPO 募集约 15 亿美元，有望成为年度
市场竞争与 AI 战略
Figma 的主要竞争对手包括 AdobeXD、Sketch、Canva 以及新兴的 AI 驱动设计工具 （如 Lovable）。其 90% 的设计工具市场份额得益于产品驱动增长 (PLG) 模式和低学习曲线。然而，AI 技术的快速发展也带来挑战。Figma 在 S-1 文件中坦言，需持续投资 AI 以保持竞争力，否则可能被新兴技术超越。
为应对这一挑战，Figma 已通过收购 （如 2024 年收购 Payload 和 Modyfi） 增强其 AI 和内容管理能力，并与 GoogleforEducation 等合作，扩展教育市场。此外，Figma 获得 FedRAMPModerate 认证，进入政府和公共部门，进一步拓宽了收入来源。
未来展望: 全球化与企业市场
Figma 的未来增长战略聚焦于:
- 全球扩张: 目前超一半收入来自美国以外市场，计划进一步拓展欧洲和亚洲。
- 企业客户: 通过
高级分析、安全性和定制化功能吸引更多大客户，如 Microsoft、Airbnb 和 Uber。 - AI 创新: 持续投资生成式 AI，优化设计和协作流程。
CEODylanField 在致投资者信中表示:「我们将继续大胆尝试，包括通过收购扩大影响力。」 这一策略表明 Figma 不仅满足于设计工具市场，而是致力于成为端到端产品开发平台。
